千赢app客户端下载-铜价难以摆脱振荡区间

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  来源:期货日报
  作者:屈亚娟
  8月中旬,受美联储货币政策转向担忧和中国宏观经济数据回落的影响,铜价下跌至近期低位,伦铜最低达到8740美元/吨,沪铜2110最低至65770元/吨,而后美元指数偏弱且市场情绪修复,铜价又逐步回升。短期来看,宏观压力减弱,不过市场情绪或有反复,基本面上库存处于低位提供较强支撑,铜价或振荡为主。
  市场情绪或有反复
  全球央行会议上,美联储主席鲍威尔表示,今年内缩减购债规模是合理的,美国经济已经不再需要那么多货币政策支持,不过距离加息还很遥远。尽管缩债基本成为共识,但会议并未透露缩减QE的时间表,被市场解读为鸽派信号,美元指数大幅下挫,工业品受到带动。另外,飓风艾达侵袭美国墨西哥湾,原油供应受阻,原油价格急涨也对市场乐观情绪有一定带动。但是,当前的现实依旧是经济增长放缓与美联储缩债临近。
  7月中国宏观经济数据显示,消费、投资(房地产、制造业、基建)、工业生产增速均出现不同程度回落,有超预期的部分,多少反映了疫情反复及洪涝灾害的拖累,但数据总体放缓趋势基本确认。美国就业市场持续改善,但7月ISM制造业PMI连续两月下滑,至59.5,零售销售数据也差于预期,部分验证经济增长的疲态。经济增长放缓及价格高位,加重滞胀担忧。当前市场较为敏感,极易在美元走弱与经济现实之间摇摆,关注美国8月非农就业数据。
  精铜库存处于低位
  铜精矿加工费TC已悄然提升至60美元/吨左右,铜矿供应偏紧态势明显缓解。二季度多数矿企产量上升,疫情影响减弱,新扩建的铜矿增量逐渐释放。中国7月铜矿砂及精矿进口量188.74万吨,环比增加近13%,同比增加5%。此前全球最大铜矿Escondida铜矿的罢工威胁解除,但Coldlco旗下EITeniente铜矿多数工人拒绝薪资提议,现有合同将于10月底到期。
  近期罢工事件虽然较为密集,但对铜矿产出总体影响有限。7月国内精铜产量84.6万吨,环比小增0.9万吨,检修及限电影响产量增长。国内库存延续降势,上周上期所铜库存减少3185吨,至8.24万吨,处于往年同期低位;仓单库存减少5076吨,至3.08万吨。
  精废价差收窄及铜价下跌刺激消费
  7月国内铜材开工率要好于预期,主要体现在铜杆上,铜管、铜板带等都是下降的。精铜杆企业开工率连续三周增长,上周环比回升3.42个百分点,至75.36%,精废价差持续收窄利好精铜杆消费,叠加铜价的下滑,下游补仓情绪较高。再生铜原料货源稀缺,再生铜制杆厂家报价偏高,精铜替代废铜明显。
  7月铜管企业开工率为80.31%,环比下降0.28个百分点,同比下降4.92个百分点,基本持稳。1—7月电网基本建设投资完成额2029亿元,累计同比下滑1.17%。7月后,空调生产步入淡季,7月产量为1801.8万台,同比增长2.8%。7月汽车产销同比维持降势,新能源汽车销量保持高位增长。(作者单位:长安期货)

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责任编辑:赵思远

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